2022年镀锌方管厂需求韧性较强。上周五大品种钢材社库升28.30万吨、厂库降9.29万吨，总库存升19.01万吨；五大品种钢材表观消费量916万吨，升7.43万吨。上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为604、414元/吨，较2021年同期分别升661、581元/吨。临近春节，贸易商冬储积极性有所提升，厂库向社库转移。短期来看，节前终端需求受节假日影响或将有所下滑；但全年来看，随着专项债及地方债加速发行，全国重大基建项目密集开工，国泰君安预期基建用钢需求将明显回暖。同时制造业产业升级、设备改造将对制造业用钢需求形成支撑。总体来看，22年钢材需求韧性较强，板块有望迎修复行情，低估值叠加高分红，行业竞争格局将持续优化。今日黑色系中，螺纹和热卷位居资金流入前列，没有品种位居资金流出前列；从资金流向看，短线资金进出频繁，前期持续流出的螺纹再获资金青睐，螺纹和热卷合计流入资金超过16亿，推动成材合约整体上扬。日内来看，黑色系中，除螺纹和热卷炒作限产逻辑外，铁矿也相对强势，焦煤焦炭略显疲态。目前，镀锌方管厂现货接近休市，期货大涨带动投机需求，后期关注上行的耐力。